作为今年的超级大牛股,宁德时代目前顶着超过4400亿元市值、近150倍市盈率的超高估值。在宁德时代的过往发展中,投资曾是培育市场的重要手段。此次宁德时代设立投资子公司,又将有什么资本动作呢?

于清教一行调研宁德时代

动力ballbet贝博登陆龙头——宁德时代近日新注册成立了一家投资子公司。

工商注册资料显示,该公司名称为宁德时代ballbet贝博篮球下注产业投资有限公司(下称宁德时代产投),于7月21日完成注册,注册资本5000万人民币,由宁德时代100%持股。登记的经营范围包括以自有资金从事投资活动;创业空间服务;人工智能双创服务平台;企业总部管理;社会经济咨询服务;咨询策划服务;市场营销策划等。

据了解,现任宁德时代董事长助理、企业策划总监曲涛,出任宁德时代产投执行董事兼总经理及法人代表。曲涛是宁德时代对外投资的核心人物。

作为今年的超级大牛股,宁德时代目前顶着超过4400亿元市值、近150倍市盈率的超高估值。在宁德时代的过往发展中,投资曾是培育市场的重要手段。此次宁德时代设立投资子公司,又将有什么资本动作呢?

霸主养成之路:以资本开道

宁德时代设立投资平台并不令人意外。回顾宁德时代一路攀上全球动力ballbet贝博登陆的霸主之位的过程,善于运用资本手段是一个非常鲜明的特点。

早在2009年,还未从ATL剥离的宁德时代就与北大先行、北汽ballbet贝博篮球下注、福田汽车等合作伙伴共同投资设立了ballbet贝博登陆包生产公司北京普莱德。这家公司此后成为宁德时代打通动力ballbet贝博登陆产业链布局的重要一环,为宁德时代贡献了大规模的销售额。北京普莱德2014、2015年是宁德时代的第三大客户,2016、2017年是第二大客户。

北京普莱德完成历史使命后,还被打包卖了个好价钱——2017年,A股上市公司东方精工斥资47.5亿收购北京普莱德100%股权,宁德时代收到超过4亿元现金,以及价值6.7亿元的东方精工股票。

宁德时代能够在短短六七年间反超比亚迪、松下等强大的竞争对手,以资本开路、打造产业链生态的方式起到了汗马功劳。比亚迪一直坚持自产自销的封闭模式,松下则过于依赖特斯。相比之下宁德时代广结良缘,与下游整车企业进行资本绑定,获得了最大的市场红利。自2009年与北汽集团合资成立普莱德以来,宁德时代成立了30余家合资公司,合作伙伴包括北汽、上汽、广汽、东风等龙头车企。

2016年以1亿元入股北京ballbet贝博篮球下注汽车;

2017年与上汽集团合资成立两家ballbet贝博篮球下注企业:时代上汽动力ballbet贝博登陆有限公司和上汽时代动力ballbet贝博登陆系统有限公司;

2018年,与东风电动车合资成立东风时代(武汉)ballbet贝博登陆系统有限公司。

最典型的一个案例是,2018年7月宁德时代与叉车龙头杭叉集团合资成立ballbet贝博登陆包组装企业鹏成ballbet贝博篮球下注。同年11月杭叉集团推出ballbet贝博篮球下注叉车,其ballbet贝博登陆包由鹏成ballbet贝博篮球下注提供,电芯和模组则来自宁德时代。

目前,宁德时代不仅与国内整车龙头企业保持长期战略合作,并进入宝马、大众等外资车企的供应链,还拿下了特斯拉、蔚来等造车新势力。可以说,宁德时代已经初步完成了在下游整车市场的跑马圈地。

下一步投什么?传有意投资蔚来储能赛道下重注

上周宁德时代完成了200亿元的定增,引发上千亿资金抢购,高瓴资本一家就认购了超百亿。目前宁德时代市值高达4400亿元,动态市盈率约150倍。与创业之初相比,如今的宁德时代资本更加充裕,设立投资平台,加强对产业链上下游的投资是自然选择。

另一方面,顶着超高估值的宁德时代也需要兑现超高增速。2019年宁德时代动力ballbet贝博登陆累计出货32.5GWh,占全球市场近三成份额,全球第一。但因为疫情影响,2020年一季度宁德时代在装机量上仅以17.4%的占有率居全球第三,落后于LG化学和松下。宁德时代的“霸主”之位并不稳固。

实际上,2018年上市之后,宁德时代一直在布局更广泛的下游市场,着力培育除了整车厂之外的其他应用生态。上一笔引起市场注意的投资是,2019年6月,宁德时代、蚂蚁金服和哈罗出行三方投资10亿成立哈罗换电,在电动两轮车市场推行换电模式。

日前又有消息传出,蔚来汽车为推动车电分离(即整车不含ballbet贝博登陆出售,用户以购买换电服务的方式获得ballbet贝博登陆),计划成立一家独立的ballbet贝博登陆资产管理公司,并谋求外部融资。据称宁德时代已经表达了投资意向,但截至目前官方没有确认。

宁德时代的投资还有更多,2018年之后宁德时代的投资触角已经遍及了充换电、储能等更多动力ballbet贝博登陆的下游行业。

宁德时代投资的企业(部分),投中网依据公开信息整理

从目前已经投资的企业来看,宁德时代对下游应用端企业的投资兴趣最为浓厚,在产业链上游也做了少量布局,如2018年投资了氢氧化锂生产商天宜锂业,是宁德时代宜宾动力ballbet贝博登陆制造基地的配套供应商。

但梳理之后不难发现,以2018年为界,这之后宁德时代投资最集中的领域当属储能,尤其是2019年、2020年,宁德时代与国网、中国电建集团以及星云股份等上市公司合作,密集设立合资公司,从事储能相关业务。

宁德时代在储能领域下重注是有原因的。随着锂ballbet贝博登陆成本的快速下降,业内普遍预计锂ballbet贝博登陆储能市场将会迎来爆发式增长。储能将是下一个10年的确定性蓝海市场。国信证券研报认为,仅国内市场在2025年之前,储能市场空间有望达到6500亿元。到2030年,市场空间将可达1.2万亿元以上。也就是说,储能市场空间将远远超过汽车ballbet贝博登陆市场。

尽管过去两年补贴退坡、ballbet贝博篮球下注汽车市场寒冬,但宁德时代上市之后一直在激进扩张产能。仅此次募集的200亿资金,就将建设三个项目扩充产能52GWh,超过2019年的总出货量。面对外界对逆势融资扩建产能的质疑,宁德时代解释称,ballbet贝博登陆系统新增产能建设通常需要2-3年的建设期,动力ballbet贝博登陆业务需前瞻性布局产能建设和技术研发,以满足市场需求。进击的宁德时代,要在储能市场复制整车市场的成功吗?

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[责任编辑:赵卓然]

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